دور نظرية الخيارات الحقيقية في تنمية المدراء الماليين و قراراتهم في تقييم القرارات الاستثمارية
بالتطبيق على مشروع استثماري عقاري في قضاء جمجمال
DOI:
https://doi.org/10.21928/juhd.v1n3y2015.pp278-295الكلمات المفتاحية:
نظرية الخيارات الحقيقية، دراسة الجدوى الاقتصادية، المدراء الماليين، التدفقات النقديةالملخص
حسب نظرية الموازنة الرأسمالية التقليدية، تكون صافي القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة للمشروع مخصومة بمعدل خصم مناسب يعكس درجة التقلب في التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة. فإذا كانت صافي القيمة الحالية موجبة يقبل المشروع والعكس صحيح. وكذلك لا تبين الإجراءات التي يمكن أن تتخذ بعد قبول المشروع وبدئه العمل الذي يمكن أن يتسبب في زيادة أو نقصان التدفقات النقدية، ومن هنا يبرز قصورها مع متغيرات البيئة الحالية التي تتسم بالتعقيد، ما أدى إلى البحث عن أساليب جديدة تتماشى مع تلك المتغيرات الجديدة والمتمثلة بنظرية الخيارات الحقيقية لتقييم القرارات الاستثمارية والتي تعطي دوراً كبيراً للمدراء المهرة في اتخاذ القرارات الرأسمالية مما ينعكس على التدفقات النقدية للقرارات الاستثمارية المستقبلية وتخفيض المخاطرة، ومن هنا تتطلب نظرية الخيارات الحقيقية تمتع المدراء الماليين بمهارات عالية من اجل تعظيم قيمة الشركة التي ينتمون إليها، لذلك تعد إدارة الشركة الماهرة رافد مهم من روافد نجاح الشركات التي تبحث عن الميزة التنافسية التي تحقق أهداف الشركة وتخفيض المخاطرة واللاتاكد الناتجة عنها والمتمثلة بالتدفقات النقدية التي تحصل عليها نتيجة قرارات مدرائها.
